환율 다시 1500원대…SK하이닉스 ADR 효과는 언제 나타날까? 원·달러 환율 전망

환율 다시 1500원대…SK하이닉스 ADR 효과는 아직 안 보인다

지난 13일 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 전 거래일보다 2.0원 오른 1,503.4원에 주간거래를 마쳤다. 환율이 다시 1,500원대로 올라선 것은 중동 지정학적 리스크에 따른 글로벌 달러 강세 영향이 크다는 분석이다. 시장이 기대했던 SK하이닉스 미국주식예탁증서(ADR) 상장에 따른 달러 공급 효과는 아직 본격적으로 확인되지 않으면서, 환율 하락을 이끌 만한 재료는 제한적이었던 것으로 풀이된다.

중동 리스크에 달러 강세, 위험회피 심리 확산

이날 환율 상승을 이끈 것은 대외 변수였다. 미국과 이란 간 갈등이 지속되면서 안전자산 선호 심리가 강화됐고, 이에 따라 글로벌 달러화도 강세를 나타냈다. 아시아 장에서 주요 6개국 통화 대비 달러 가치를 나타내는 달러인덱스(DXY)는 101선까지 올랐다. 같은 날 국내 증시가 반도체 대형주 급락과 함께 큰 폭으로 하락하면서, 이에 따른 위험회피 심리도 환율에 함께 반영된 것으로 분석된다.

이런 흐름은 이번이 처음이 아니다. 앞서 지난달 원·달러 환율은 장중 1,559.2원까지 치솟으며 2009년 글로벌 금융위기 국면 이후 가장 높은 수준을 기록한 바 있다. 시장에서는 불과 몇 달 전까지만 해도 1,400원대 안착 여부가 관심사였다면, 이제는 1,500원대가 얼마나 오래 지속되느냐가 핵심 변수로 떠올랐다는 평가도 나온다.

수출 호조에도 가려진 원화 강세 요인

같은 날 관세청이 발표한 7월 1~10일 수출 실적은 298억 달러로 전년 동기 대비 53.9% 증가하며 동기간 역대 최대를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 수출 개선은 통상 원화에 우호적인 재료로 꼽히지만, 이날 시장에서는 중동발 글로벌 달러 강세 영향에 가려지며 환율 하락으로 이어지지는 못한 것으로 나타났다. 한 시중은행 관계자는 SK하이닉스 관련 자금이 실제로 시장에서 체감되는 물량은 아직 많지 않다고 전한 것으로 알려졌다.

관건은 ADR 환전자금과 금통위 결정

증권가에서는 SK하이닉스 ADR 관련 환전 자금이 본격적으로 유입되면 환율 하락 압력으로 작용할 수 있다는 전망을 내놓고 있다. 한 증권사 연구원은 이날은 일시적으로 달러 매도 압력이 우위였을 뿐, ADR 관련 효과가 아직 시장에 충분히 반영되지 않은 상태라고 진단했다. 다른 증권사 연구원 역시 ADR 상장에 따른 단기 수급 부담 완화가 환율 하락 압력으로 작용할 것이라는 비슷한 견해를 내놨다.

여기에 오는 16일로 예정된 한국은행 금융통화위원회의 기준금리 결정도 환율에 영향을 미칠 주요 변수로 꼽힌다. 시장에서는 한미 정책금리 격차가 좁혀지는 이른바 '백투백' 금리 인상 기대와 한일 외환당국 간 공조 가능성도 환율 하락을 지지하는 요소로 거론되고 있다. 다만 당분간은 중동 정세와 글로벌 달러 흐름, SK하이닉스 ADR 관련 자금 유입 여부가 환율의 방향을 좌우할 것으로 보인다.

오늘의 한줄평

수출은 최대치인데 환율은 그대로, 중동 변수가 가장 큰 걸림돌이다.