7월 6일부터 환율 24시간 거래…투자자가 꼭 알아야 할 변화

7월 6일부터 환율 24시간 거래 시작…편리해지지만 변동성은 더 커질 수 있다

국내 외환시장이 새로운 전환점을 맞습니다.

오는 7월 6일부터 원·달러 환율은 주말과 공휴일을 제외하고 사실상 24시간 거래 체제로 운영됩니다. 해외 주요 외환시장과 거래시간을 맞춰 시장 접근성을 높이기 위한 조치입니다.

하지만 거래시간이 길어진다고 해서 환율이 더 안정되는 것은 아니라는 분석도 나왔습니다.

한화투자증권은 「외환시장 미시구조의 재편」 보고서를 통해 24시간 거래 체제가 오히려 분기 내 환율 변동폭을 확대할 가능성이 있다고 전망했습니다.

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무엇이 달라지나

국내 원·달러 외환시장은 2024년 7월부터 거래 종료 시간이 기존 오후 3시 30분에서 다음 날 오전 2시까지 연장됐습니다.

여기에 더해 7월 6일부터는 국내외 금융기관이 참여하는 구조를 기반으로 사실상 24시간 거래 체제가 시작됩니다.

이번 제도 개편의 목적은

• 글로벌 투자자 접근성 확대
• 해외 뉴스의 실시간 가격 반영
• 외환시장 경쟁력 강화

등입니다.

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환율 변동폭은 얼마나 커질 수 있을까

한화투자증권 분석에 따르면 거래시간 연장 이후 원·달러 환율의 평균 분기별 등락폭은 74.0원에서 103.1원으로 확대됐습니다.

약 39% 증가한 수준입니다.

보고서는 24시간 거래가 본격화된 이후 변동폭이 추가로 약 20% 확대될 경우,

분기 내 환율 변동폭이 120원 안팎까지 커질 수 있다고 전망했습니다.

이는 한 분기 동안 최고 환율과 최저 환율의 차이가 지금보다 훨씬 커질 가능성을 의미합니다.

다만 이는 실제 결과가 아니라 증권사의 시나리오 분석이라는 점도 함께 참고할 필요가 있습니다.

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거래시간이 길어지면 왜 변동성이 커질까

거래시간 자체가 환율을 흔드는 것은 아닙니다.

문제는 야간 유동성입니다.

미국의 주요 경제지표 발표와 연방준비제도(Fed) 발언은 대부분 한국시간 밤이나 새벽에 나옵니다.

이 시간대에는 거래량이 낮기 때문에 적은 거래만으로도 환율이 크게 움직일 가능성이 있습니다.

특히 런던 시장이 마감되고 뉴욕 시장만 열려 있는 심야 시간대의 거래량은 주간 거래량의 약 7~14% 수준에 불과한 것으로 분석됐습니다.

유동성이 얇은 시장에서는 작은 뉴스도 가격 변동을 크게 만들 수 있습니다.

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긍정적인 효과도 있다

반대로 장점도 분명합니다.

기존에는 서울 외환시장이 마감된 이후 해외에서 발생한 뉴스가 다음 날 아침 한꺼번에 반영됐습니다.

이 때문에 개장 직후 환율이 크게 뛰거나 급락하는 갭(Gap) 현상이 자주 나타났습니다.

하지만 거래시간 연장 이후에는 이러한 개장 갭 변동성이 약 41.6% 감소한 것으로 분석됐습니다.

밤사이 발생한 충격이 야간 거래를 통해 분산되면서 아침 개장 시 급격한 가격 변동이 줄어든 것입니다.

또한 해외 역외시장(NDF)에 몰리던 거래 일부가 국내 시장으로 유입되면서 가격 발견 기능도 개선됐다는 평가가 나옵니다.

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기업과 투자자는 무엇을 준비해야 할까

환율 변동성이 커지면 가장 먼저 영향을 받는 곳은 수출입 기업입니다.

환율이 하루에도 크게 움직이면

• 수입 원가
• 수출 대금
• 환헤지 비용

등이 모두 영향을 받을 수 있습니다.

특히 환헤지 시스템이 충분하지 않은 중소기업은 부담이 더 커질 가능성이 있습니다.

해외주식 투자자도 예외는 아닙니다.

미국 주식을 매수하거나 달러를 환전하는 시점에 환율이 크게 움직이면 주가와 별개로 환차손 또는 환차익이 발생할 수 있기 때문입니다.

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제도 변화가 의미하는 것

24시간 거래는 한국 외환시장이 글로벌 금융시장과 한 단계 더 연결된다는 의미를 갖습니다.

그동안 국내 시장이 문을 닫은 시간에는 해외 NDF 시장이 사실상 가격을 결정했지만,

앞으로는 국내 시장에서도 상당 부분 실시간 가격 형성이 가능해질 전망입니다.

이는 장기적으로 외환시장 선진화와 외국인 투자 확대에 긍정적으로 작용할 수 있다는 평가도 있습니다.

다만 단기적으로는 새로운 거래 환경에 적응하는 과정에서 변동성이 확대될 가능성도 함께 고려해야 합니다.

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투자자가 체크할 포인트

24시간 거래가 시작되면 앞으로는 다음 일정들의 영향력이 더욱 커질 가능성이 있습니다.

• 미국 FOMC 결과
• 미국 소비자물가지수(CPI)
• 미국 고용보고서
• 연준(Fed) 위원 발언
• 지정학적 리스크 발생

이러한 이벤트 대부분이 한국시간 밤에 발표되는 만큼, 환율은 장중이 아닌 심야에도 크게 움직일 수 있습니다.

해외 투자 비중이 높은 투자자라면 경제지표 발표 일정과 환율 흐름을 함께 확인하는 습관이 더욱 중요해질 것으로 보입니다.

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마무리

7월 6일부터 시작되는 원·달러 24시간 거래 체제는 국내 외환시장의 경쟁력을 높이는 중요한 제도 변화입니다.

해외 뉴스가 실시간으로 반영되면서 개장 직후 급등락은 줄어들 수 있지만, 반대로 심야 시간대 변동성은 지금보다 확대될 가능성이 있습니다.

제도가 바뀌는 만큼 투자자와 기업 모두 새로운 거래 환경에 맞춘 환리스크 관리 전략을 준비할 필요가 있습니다.

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 오늘의 한줄평

"환율은 이제 잠들지 않습니다. 24시간 거래 시대에는 정보보다 대응 속도가 더 중요한 경쟁력이 될 수 있습니다."