SK하이닉스 ADR 공모, 알리바바 12년 기록 넘었다…역대 외국기업 최대 공모 의미는?

SK하이닉스, 알리바바 12년 기록을 넘어섰다, 역대 외국기업 최대 공모

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12년 전 알리바바가 세운 기록이, 오늘 한국 반도체 기업에 의해 새로 쓰였습니다.

한국경제에 따르면 SK하이닉스는 10일 현지시간 미국주식예탁증서 상장을 앞두고 공모가를 주당 149달러로 확정했습니다. 이번 공모 규모는 미국 증시에 상장한 외국 기업의 주식 공모 가운데 역대 최대입니다. 2014년 중국 알리바바그룹이 세운 250억달러 기록을, 12년 만에 넘어선 것입니다.

얼마나 대단한 기록인가

이번 공모는 미국주식예탁증서 방식의 공모 기준으로도 역대 최대 규모입니다. 미국 기업을 포함해 미국 주식시장 역대 기업공개 사례와 비교해도 상당한 규모입니다.

지난달 상장한 일론 머스크의 우주기업 스페이스X가 857억달러로 1위였는데, SK하이닉스는 이에 이어 역대 두 번째 규모를 기록했습니다. 전 세계 주식 공모 시장으로 넓혀서 보면, 스페이스X와 2019년 사우디아라비아 국영 석유회사 아람코의 294억달러에 이어 역대 3위에 해당하는 초대형 거래입니다.

여기에 글로벌 반도체 기업의 주식 공모 가운데서도 최대 규모이며, 한국 기업이 진행한 주식 공모 기준으로도 역대 최대치를 기록했습니다.

앞서 예고됐던 가격과의 차이

앞서 확인된 것처럼, 9일 메리츠증권이 고객들에게 안내한 기준가는 주당 158.14달러였습니다. 그런데 실제 최종 확정된 공모가는 149달러로, 예고됐던 기준가보다 다소 낮은 수준에서 결정됐습니다.

이는 최종 수요예측 결과와 시장 상황을 반영해 조정된 것으로 풀이됩니다. 다만 이런 가격 조정에도 불구하고, 전체 공모 규모 자체는 여전히 역대급이라는 점에서 이번 상장의 상징성은 유지됐습니다.

발행 가격이 이례적인 이유

한국경제는 이번 발행 가격 자체가 이례적이라고 짚었습니다. 통상적인 기업공개와 비교했을 때, SK하이닉스의 이번 공모는 여러 측면에서 특이한 사례로 평가됩니다.

앞서 확인된 것처럼, SK하이닉스는 이번 상장을 통해 국내 상장 보통주를 기초로 한 신주 발행 방식의 ADR을 발행했습니다. 발행 예정 신주는 전체 주식의 약 2.5퍼센트 수준인 1779만주로, 기존 주주 지분 희석 효과를 최소화하면서도 대규모 자금 조달이 가능했던 배경입니다.

7배 몰렸던 청약 열기의 결실

이번 역대급 공모 규모는 앞서 확인된 뜨거운 청약 열기와도 직결됩니다. 블룸버그통신은 지난 8일 현지시간 SK하이닉스 ADR 수요예측에서 공모 물량의 7배가 넘는 주문이 몰렸다고 보도한 바 있습니다.

전직 오픈AI 연구원이 설립한 헤지펀드를 포함한 대형 글로벌 기관투자자들이 최대 70억달러 규모의 투자 의사를 밝히면서, 이런 압도적인 수요가 최종적으로 알리바바 기록을 뛰어넘는 공모 규모로 이어진 것으로 분석됩니다.

오늘 하루 아시아 증시 전반의 분위기

같은 날 연합인포맥스 보도에 따르면, 반도체 호재에 힘입어 일본과 중국 증시가 강세를 보인 반면, 홍콩과 대만 증시는 하락하는 등 아시아 증시 전반이 엇갈린 흐름을 보였습니다. SK하이닉스의 이번 나스닥 상장 소식이, 아시아 반도체 관련주 전반에 훈풍을 불어넣은 배경 중 하나로 풀이됩니다.

미국 실적 시즌과 겹친 타이밍

이번 SK하이닉스의 나스닥 데뷔는, 공교롭게도 미국의 2분기 어닝시즌 개막과 겹치는 시점에 이뤄졌습니다. 한국경제에 따르면 오는 14일에는 미국의 6월 소비자물가지수 발표가 예정돼 있고, 같은 날 아침 10시에는 연방준비제도의 케빈 워시 의장이 의회 증언에 나섭니다. 15일에는 6월 생산자물가와 연준의 베이지북이 발표되고, 16일에는 6월 소매판매 지표가 나옵니다.

골드만삭스는 6월 헤드라인 소비자물가지수가 0.11퍼센트 하락하고, 근원 물가는 0.17퍼센트 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 전년 대비로는 헤드라인 3.87퍼센트, 근원 2.76퍼센트를 전망하고 있습니다.

모건스탠리가 짚은 위험 요인들

이런 실적 시즌을 앞두고, 모건스탠리는 몇 가지 위험 요인을 함께 짚었습니다. 첫 번째는 빅테크들의 AI 투자 지출 관련 위험입니다. 모건스탠리는 이들 기업이 주가가 다소 부진했다는 이유 등으로, 이번 실적 발표에서 지출을 주저하는 모습을 보일 가능성이 있다고 지적했습니다. 지금의 경제 성장과 기업 실적이 AI와 얼마나 깊게 엮여 있는지, 투자자들의 AI 포지션이 얼마나 붐비고 있는지를 고려할 때, 이는 상당한 위험이 될 수 있다고 분석했습니다.

이는 앞서 확인된 것처럼, 국내 증권가에서도 이달 말 발표될 미국 빅테크들의 실적과 AI 투자 계획이 메모리 반도체 업황의 향방을 가늠하는 핵심 변수로 지목되고 있는 것과 정확히 일치하는 우려입니다.

두 번째는 이란 갈등 재점화와 전략비축유 부족 문제입니다. 모건스탠리는 기본 시나리오상 호르무즈 해협을 통한 원유 흐름이 점진적으로 정상화되는 것을 전제로, 12개월 뒤 브렌트유 가격을 배럴당 약 75달러로 예측하고 있습니다. 하지만 언제든 휴전 상황이 취약해질 수 있으며, 미국의 전략비축유가 역대 최저 수준으로 떨어진 상황이어서 유가 충격을 흡수할 수 있는 능력이 저하됐다고 분석했습니다.

그래도 7월은 강세를 보이는 계절

이런 여러 위험 요인에도 불구하고, 모건스탠리는 역사적으로 7월이 강세를 보이는 경향이 있으며, 시장 뒤에는 든든한 순풍이 불고 있다고 진단했습니다.

이날 함께 확인된 다른 흐름들

같은 날 다음뉴스는 삼성전자와 SK하이닉스의 시가총액이 이달 들어서만 740조원 증발했으며, 목표가 하향 움직임과 함께 해외에서 고점론이 확산되고 있다고 전했습니다. 이는 앞서 확인된 시스코 버블 비유와도 맞닿아 있는 내용입니다.

또한 경향신문은 부동산 영끌과 주식 빚투가 겹치며 한 달 새 가계빚이 7조 6000억원 늘었다고 보도했는데, 이 역시 앞서 확인된 내용과 일치합니다.

이런 흐름들 속에서, SK하이닉스의 나스닥 데뷔가 알리바바 기록을 뛰어넘는 역대급 공모로 성사됐다는 것은 상당히 대조적인 신호로 볼 수 있습니다. 국내 증시에서는 고점론과 밸류에이션 부담이 확산되는 동시에, 글로벌 자본시장에서는 SK하이닉스에 대한 신뢰가 역사적인 기록으로 이어진 셈입니다.

투자자가 챙길 점

이번 공모가 확정과 역대급 규모 달성은, SK하이닉스에 대한 글로벌 투자자들의 관심이 실제 숫자로 증명된 사례입니다. 다만 국내 증시에서 확산되는 고점론과, 이번 나스닥 상장 흥행이라는 상반된 두 흐름을 함께 살펴볼 필요가 있습니다.

이달 말 발표될 미국 빅테크들의 AI 투자 지출 계획과, 이달 14일부터 이어지는 미국의 물가와 소매판매 지표가 앞으로 며칠간 시장 방향을 결정하는 핵심 변수로 작용할 것으로 보입니다.

마무리

알리바바가 12년간 지켜온 외국기업 최대 공모 기록을 넘어선 이번 SK하이닉스의 나스닥 상장은, 국내 반도체 산업의 위상을 상징적으로 보여주는 사건입니다. 다만 이런 화려한 데뷔와 별개로, 국내 증시에서는 여전히 반도체 고점론이 확산되고 있고 미국 실적 시즌을 앞두고도 여러 위험 요인이 도사리고 있습니다. 이번 역대급 상장이 국내 반도체 대형주의 밸류에이션 재평가로 이어질 수 있을지, 이달 말 빅테크 실적 발표까지 지켜볼 필요가 있습니다.

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오늘의 한줄평

"알리바바가 12년 지킨 자리를, 한국 반도체 기업이 오늘 새로 차지했다."